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鋼市預警
11月23日西本新干線鋼材價格指數走勢預警報告
2018-11-23

本期觀點: 恐慌趨緩 跌幅收窄

時間:2018-11-26—2018-11-30

預警色標:綠色

●市場回顧:鋼廠跟跌市場恐慌,鋼市價格大幅暴跌;

●成本分析:國內焦炭首輪大跌,進口礦價震蕩下跌;

●供需分析:鋼企庫存繼續累庫,社會庫存延續下降;

●宏觀分析:國際原油持續大跌,央行21日持零投放。

●綜合觀點:本周國內鋼價演繹瘋狂暴跌,尤其上半周市場極度恐慌,商家加快甩貨降價節奏,多地鋼價日均跌幅上百。下半周期螺合約跌幅收窄,下游需求有所好轉,恐慌心態趨向平緩,鋼市跌價明顯收窄?;誚詮詬旨鄣?,進一步下跌趨勢可能放緩,但當前經濟形勢下滑影響預期,終端需求季節性回落,鋼廠庫存連續積壓累庫,原材料價格加速下跌, 均對當前鋼價走勢形成壓制?;詿?,對下周市場維持偏消極評價——綠色預警。具體來說,西本鋼材指數下周將在4200-4300元/噸區間震蕩運行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建材大幅下挫。截至11月23日,西本指數報在4280元/噸,較上周末下跌410;同期,滬上優質品三級螺紋鋼代表規格報在4010元/噸,較上周末價格下跌380元/噸;而滬上優質盤螺代表規格報價4250元/噸,較上周末下跌450元/噸。

市場反饋,受上周末唐山鋼坯大幅下挫,期螺主力合約跌勢兇兇,市場恐慌情緒蔓延。上半周,申城建材價格呈斷崖式下跌,累計市場跌幅高達300-400元/噸。終端用戶采購放緩,市場成交表現不理想,疊加申城陰雨綿綿天氣,鋼市更顯異常冷清。部分商家加快清庫,低價促銷意愿較濃。下半周,期螺主力合約止跌且窄幅震蕩,市場價格倒掛嚴重,商家近期虧損較多,主要城市螺紋庫存延續下降,市場下跌勢頭明顯放緩,市場觀望氛圍濃厚。總體來看,近期鋼價跌速過快,市場鋼價倒掛嚴重,市場庫存止降累積,預計,短期內市場價格易跌難漲。

那么,下周鋼價走勢將如何變化?庫存變動情況如何?帶著諸多疑問,一起進入本期行情分析。 

3、全國市場方面

根據國內知名鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線的交易監控數據顯示,本周全國鋼價大幅暴跌。       

北京市?。?/strong>本周北京市場鋼價混亂中大跌,較上周末累計大跌350元/噸。現河北鋼鐵HPB300Ф8-10mm高線價格為4730元/噸; HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋3960-4020元/噸,HRB400EФ16mm螺紋3980元/噸左右,HRB400EФ18-25mm大螺紋3850-3970元/噸;HRB400Ф8-10mm盤螺報價3880-4000元/噸。

市場反饋,上半周,受國內期貨主力合約大幅下挫,唐山普碳方坯報價累計大跌240元/噸,市場信心明顯全無,現貨價格踩踏式崩盤,每日平均跌幅在100元/噸左右,同時,市場成交總體低迷,現貨庫存相對上升;下半周,唐山普方坯止跌反彈,期螺主力合約窄幅震蕩,市場恐慌情緒有所緩解,市場報價整體趨向平穩??悸羌窘諦孕棖籩鴆角魅?,商家對預期走勢有所顧慮,預計,下周北京市場行情將以穩中偏弱運行。

杭州市?。?/strong>本周杭州鋼市行恐慌性大幅下跌,杭州市場沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在4030元/噸,永鋼、中天、新興、申特等同規格資源4000-4030元/噸;永鋼、中天、萍鋼等盤螺和線材價格4240元/噸;合格品螺紋售價在3940-4000元/噸,線材和盤螺4140元/噸左右。

市場反饋,上半周,受黑色系品種期貨連續大幅下挫,唐山地區普碳方坯報價接連大幅跌價,周邊南鋼、馬鋼等多家鋼廠每日降價超百,市場恐慌心理彌漫,鋼市報價連續暴跌。下半周,期螺主力合約震蕩收窄,沙鋼下旬價格政策大跌和補差,但市場倒掛近400元/噸,代理商虧損嚴重,恐慌心態趨向緩和,市場低價向高位靠攏。另外,11-3期沙永中計劃量公布,中天螺紋5折(上期6折),線材和盤螺7折(上期8折);永鋼螺紋6.5折(上期6.5折),線材和盤螺全折(上期全折);沙鋼對11月份螺紋計劃量全折。預計,下周杭州地區鋼價跌幅收窄。

廣州市?。?/strong>本周廣州市場建材價格大幅下跌,現韶鋼Ф18-25mmHRB400E規格螺紋主流報價在4640元/噸,廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規格資源報價4580-4620元/噸;韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格4550-4600元/噸;廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規格高線售價4460-4510元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價4600-4700元/噸。

市場反饋,受外地資源競相砸價,帶動本地鋼價大幅走低,韶鋼、裕豐等省內鋼廠也相繼下調,市場悲觀情緒蔓延。市場成交相對萎縮,本地大戶日均銷售量低于1500噸,周環比下降明顯??獯娣矯?,主要倉庫建材存量為53.19萬噸,較上周減少1.19萬噸,其中螺紋鋼庫存27.83萬噸,減少1.47萬噸,線材和盤螺庫存25.36萬噸,增加0.28萬噸,其中北方線材和盤螺集中到貨較多?;詒輩哪舷倫試叢齠?,下游需求難以放大,市場降庫總量收窄,預計,下周廣州市場行情延續偏弱態勢。

二、成本分析

1、本周鋼廠調價

本周國內建筑鋼企價格出現暴跌,近期山東、安徽、江西、山西等多地鋼廠價格均累計跌幅300-400元/噸。11月21日河北地區主導鋼廠河鋼公布下旬價格政策,其中對螺紋鋼下調200元/噸,線材價格下調150元/噸,盤螺價格下調280元/噸。11月21日,長三角地區主導鋼廠沙鋼公布價格政策,對下旬螺紋鋼價格下調180元/噸,線材和盤螺下調150元/噸,完成計劃量對上一期螺紋補差280元/噸,線材和盤螺補差120元/噸;調后的沙鋼出廠價遠高于市場價,市場倒掛價差達400元/噸,多數代理商近期虧損嚴重。少數地區鋼廠甚至喊話市場,要求商家主動維護市場價格秩序。

中鋼協統計數據顯示,11月上旬重點鋼企粗鋼日均產量191.64萬噸,旬環比增加1.07萬噸,增長0.57%。截至11月上旬末,重點鋼鐵企業鋼材庫存量為1222.88萬噸,旬環比增加0.85萬噸,增幅為0.07%。另悉,國家統計局數據顯示,2018年10月份,我國鋼筋產量為1912.50萬噸,環比增幅為4.62%,同比增幅6.72%;1-10月累計產量為17211.4萬噸,比去年同期減少109.8萬噸,降幅0.63%。10月份,我國線材(盤條)產量為1331.2萬噸,環比增幅2.96%,同比增幅12.23%。1-10月累計產量為11937.8萬噸,比去年同期增加624.1萬噸,增幅5.52%。

2、原材料

本周國內原料價格全線下跌,其中焦炭價格首輪下跌,進口礦價格震蕩見跌,國內礦價格多數見跌,廢鋼價格大幅下跌,鋼坯行情大幅暴跌,分品種來看:

鋼坯市?。?/strong>上周末,唐山地區普碳方坯報價累計大跌90元/噸,含稅價報在3550元/噸。受黑色系商品期貨跌勢兇猛,鋼廠價格政策接連大幅下調,國內普碳方坯報價大幅下跌,本周一至本周三,唐山地區普碳鋼坯報價累計大跌150元/噸,含稅價跌至3400元/噸,較上周五收盤價下跌6.6%,并創下近八個月價格新低。本周四,受國內期貨窄幅震蕩,市場信心略有恢復,唐山鋼坯報價止跌探漲30元/噸,含稅價報在3430元/噸。從庫存上來看,截止本周四,唐山海翼紅潤鋼坯庫存量為12.48萬噸,周環比增加3.47萬噸;唐山象嶼正豐鋼坯庫存量為5萬噸,周環比增加0.7萬噸。預計,下周國內鋼坯價格延續弱勢調整。

焦炭市?。?/strong>本周國內焦炭價格出現首輪降價,降幅在100元/噸左右。從市場來看,近期國內鋼價加速下跌,較10月末高點降幅達600-700元/噸,鋼廠利潤大幅收縮,鋼企提降意愿逐步強烈。周初繼河北邯鄲鋼企提降150元/噸,唐山、石家莊、山東、山西、東北等地區主流鋼企相繼提降100元/噸左右。目前焦企利潤相對高位,焦化廠送貨明顯積極,鋼企到貨量也相應增加,同時,考慮穩固雙方供求關系,多數焦企已經同意降價,短期市場繼續偏弱運行。焦煤方面:近期焦煤市場表現依然強勁,歸功于環保限產供應偏緊,下游剛性需求較好,各煤企訂單量飽滿,下月訂單量也已鎖定,不擔心愁賣問題,短期市場焦煤價格依然穩中趨強態勢。總體來看,國內鋼價大幅暴跌,鋼企壓價意愿強烈,市場信心整體不足,預計,下周國內焦炭價格延續下跌態勢。

廢鋼市?。?/strong>本周國內廢鋼市場價格延續大跌。受成品材價格大幅下跌,鋼價已經跌破電爐生產成本,各大鋼企利潤大幅壓縮,受此影響,鋼企打壓廢鋼力度意愿增強,國內廢鋼繼續處于下行通道,市場悲觀氣氛濃厚。從區域市場來看,華東地區主導鋼廠沙鋼、馬鋼、中天、永鋼等鋼企在11月20日和22日二次下調廢鋼采購價,累計降幅為110元/噸,部分鋼企甚至暫停廢鋼收購?;鋇厙細植曬杭鄹窶奐葡碌?0-130元/噸;西北地區廢鋼收購價格下跌80-100元/噸;西南地區廢鋼收購價下跌60-70元/噸左右;華南地區廢鋼收購價下跌80-100元/噸;東北地區廢鋼收購價下跌70-100元/噸。預計,短期內國內廢鋼行情延續偏弱運行。

鐵礦石市?。?/strong>本周國內鐵精粉價格多數下跌。近日受霧霾天氣影響,部分國內礦山生產有限,供給量并沒有增加,但面對國內鋼價大幅下跌,鋼企利潤大幅縮水,采購積極性下降,波及部分鐵精粉市場價格下跌。本周進口礦價格震蕩下跌,截止11月22日,普氏62%鐵礦石指數為72.05美元/噸,周環比下跌2.1美元/噸。港口庫存來看,截止本周五,全國主要港口鐵礦石庫存約14317萬噸,周環比增加41萬噸,終結連續四周降庫趨勢。從具體來看,受力拓港口檢修較為集中,BHP脫軌等事件影響,近期外礦發貨量總體不高,但國內成品材價格大幅回落,采暖季高爐開工率持續下降,多數鋼廠采購積極性下降,多以按需采購為主,市場成交明顯放緩,港口庫存止降增庫,礦商信心預期受挫, 預計,下周進口礦行情延續偏弱運行。

海運市?。?/strong>11月22日,波羅的海干散貨運價指數(BDI)收報1018點,較前一交易日上漲10點,漲幅 0.99%。截止11月16日,上海航運交易所發布的上海出口集裝箱綜合運價指數為951.57點,較上期下跌1.1%。,上海出口至歐洲基本港市場運價為735美元/TEU,較上期下跌2.4%。上海出口至地中?;靖凼諧≡思畚?57美元/TEU,較上期下跌1.3%。上海出口至美西基本港市場運價為2529美元/FEU,較上期下跌1.8% 。上海出口至南美基本港市場運價為1185美元/TEU,較上期下跌4.7%。預計,下周BDI指數將現震蕩盤整態勢。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺數據顯示,本周上海地區陰雨天氣依然較多,給戶外施工和交通運輸帶來影響。上半周,受國內黑色系期貨集體打壓下挫,各大鋼廠每日大幅補跌,市場信心蕩然無存,鋼市整體報價加速下跌,終端用戶更加放慢采購節奏,多數商家反饋出貨不理想。下半周,隨著市場有所企穩,商家心態略有恢復,下游采購有所好轉。

而從庫存情況來看,本周滬市螺紋鋼庫存周環比增加2.54萬噸,線材庫存周環比增加0.2萬噸。從全國庫存統計來看,全國主要城市螺紋鋼庫存周環比下降10.6萬噸,線材庫存周環比下降2.96萬噸;全國主要鋼廠庫存周環比增加7.06萬噸,線材庫存周環比增加4.91萬噸。當前國內社會螺紋鋼庫存繼續下降,主要鋼廠庫存連續三周出現累庫現象。

四、 宏觀分析

1、11月22日財政部公布,10月份全國發行地方政府債券2560億元,其中發行一般債券1287億元,發行專項債券1273億元。1-10月累計全國發行地方政府債券40554億元,其中發行一般債券21643億元,發行專項債券18911億元。1-10月,地方政府債券平均發行期限6年,其中一般債券6.1年、專項債券5.9年;平均發行利率3.9%,其中一般債券3.89%、專項債券3.9%。

2、自10月26日以來,央行已連續21個工作日未開展逆回購操作,實現零投放零回籠,繼續刷新紀錄。中信證券首席固收分析師明明表示,央行逆回購操作暫停時間較長,容易引發市場對于貨幣政策收緊的猜測。不過,央行在資金利率偏低時暫停逆回購操作,表明央行更加注意保持流動性“合理”充裕,即資金利率不宜過低,以防止金融機構重新加杠桿。

3、提前兩年超額完成“十三五”期間壓減粗鋼產能1.5億噸的上限目標基礎上,相關部門正研究進一步完善有利于鋼鐵企業兼并重組的政策環境。據悉,目前相關政策正由發改委、工信部等部門牽頭,相關協會配合制定。政策將按照企業為主體、政府引導、市場化運作的原則,鼓勵有條件的企業實施跨區域、跨所有制的兼并重組,加快鋼鐵行業轉型升級。全聯冶金商會名譽會長趙喜子表示,從目前來看,預計三年時間,中國鋼鐵企業前10名的集中度將達60%。

4、央行上海總部發布《關于進一步加強民營企業和科技創新企業金融服務的實施意見》,意見提出,將不少于100億元的再貸款額度聚焦于科技創新、先進制造業等重點領域民營、小微企業,同時努力撬動金融機構運用自有資金進一步加大信貸投放。對民營企業票據再貼現不設單張和總額的限制,對有一定規模和行業知名度的民營企業票據再貼現重點傾斜。力爭每年辦理民營企業和科技型小微企業再貼現超過150億元,把央行再貼現優惠政策切實傳導至民營企業和科技型小微企業。

5、國際油價出現突然暴跌,紐約期油由10月初的每桶76.9美元,下跌到11月23日12點時為每桶53.33,下跌的幅度達到31%。布倫特油由10月份高位的每桶86美元,急挫至11月21日的63.48美元,跌幅超過了27%,令市場大為震驚。

6、11月18日,亞太經合組織(APEC)第二十六次領導人非正式會議在沒有發表領導人宣言的情況下在巴布亞新幾內亞閉幕,這是APEC成立并舉行領導人非正式會議以來的第一次。外交部國際經濟司司長王小龍在莫爾茲比港向媒體表示,關于加強和改進世貿組織問題,由于有關進程尚未啟動,各方在相關問題上有不同看法,尚待深入交換意見,縮小分歧,擴大共識。

五、綜合觀點

本周申城鋼價整體暴跌回落,對于下周市場行情,提醒大家關注以下幾個方面: 

其一、需求因素。本周國內鋼價開啟暴跌模式,華東地區普遍深跌400元左右,其余地區深跌250-400元。鋼價大跌主要因素有,宏觀經濟預期下滑擔憂,黑色系商品期貨接連下挫,季節性需求預期下降,市場倒掛情況嚴重,鋼廠價格政策大幅跟跌,普碳鋼坯加速下跌,市場恐慌商家甩貨,導致鋼市踩踏式暴跌。從需求來看,本周主要城市庫存延續降庫,各地鋼市庫存壓力不大,可見,近期急轉暴跌并不是需求驟降所致,但考慮季節性降溫影響市場需求,預計,下周整體需求將現趨弱態勢。

其二、供給因素。近期京津冀及周邊地區大氣污染嚴重,河北省11月16日至30日開展秋冬季第二輪大氣環境執法行動,并在11月22日發布重污染嘆氣橙色預警,并對鋼焦等重污染企業實行差異化錯峰生產;生態環境部也重點督促多省市地區開展應急減排措施?;繁O薏癰旨鄞蟮?,尤其板材鋼價已跌至成本線,實施停產檢修鋼企相應增多,近期新鋼、天鋼、安鋼、萊鋼等均有停產檢修安排。據相關統計,本周末國內247家鋼企高爐開工率為77.58%,周環比下降0.81%?;詮詬制罌獯媼芾劭?,季節性需求進一步降低,鋼企利潤大幅收縮情況下,后期鋼廠供給力度將相應減緩。

其三、成本因素。本周國內焦炭行情下跌100元/噸,受國內鋼價大幅下跌,鋼企利潤收縮明顯,鋼企打壓焦炭價格意愿增強,焦企基于利潤水平高位,加大供應力度,多數焦化企業接受降價,短期內市場呈現弱勢運行。國產鐵精粉雖受環保高壓,市場庫存總體偏低,基于下游需求疲軟,市場報價略有松動。進口礦價格震蕩見跌,主要受鋼企采購力度放緩,日均疏港量下滑,高爐開工率進一步走低,礦石貿易商信心趨弱,市場心態表現謹慎。總體來看,國內現貨價格大幅下跌,原材料價格大幅承壓,市場信心表現不足,短期內鋼企生產成本進一步降低。

綜合概括而言,本周國內鋼價演繹瘋狂暴跌,尤其上半周市場極度恐慌,商家加快甩貨降價節奏,多地鋼價日均跌幅上百。下半周期螺合約跌幅收窄,下游需求有所好轉,恐慌心態趨向平緩,鋼市跌價明顯收窄?;誚詬旨鄣?,進一步下跌趨勢可能放緩,但當前經濟形勢下滑影響預期,終端需求季節性回落,鋼廠庫存連續積壓累庫,原材料價格加速下跌,均對當前鋼價走勢形成壓制?;詿?,對下周市場維持偏消極評價——綠色預警。具體來說,西本鋼材指數下周將在4200-4300元/噸區間震蕩運行。 [文]西本新干線特邀撰稿人 2018/11/23